奥马哈喜尔康保养身体科技(science and technology)有限公司是集物艺术学,以参与为主、自己经营为辅全力下沉竞争较减轻的三四线城市

图片 1

礼品网】

礼品网】

礼品网】

周大生珠宝定位中高端镶嵌珠宝,通过加盟为主、自营为辅快速下沉三四线城市,与港资品牌形成差异化竞争:多元化产品结构,首创情景风格珠宝,独家引入百面切工技术,以素金类吸引客流、以镶嵌类创造利润。

六福集团发布截至2018年3月31日止年度第二季度零售业务的销售表现,在基数相对较低及金价稍跌的情况下,黄金产品销售在香港及澳门与中国内地市场皆表现良好,因此该集团第二季零售业务的整体黄金产品同店销售取得21%的升幅,对比上一季度大幅改善。

宁波喜尔康保健科技有限公司造访香港珠宝商总会,进行了深度洽谈,即将进军香港珠宝市场。

截至2017年6月底,周大生珠宝门店总数2505家,其中自营店288家、加盟店2217家,三季度净增门店101家,规模优势显著,预计未来每年保持200家左右净增店的展店速度,在加强下沉的同时加密布点一二线城市。

另一方面,香港及澳门市场的珠宝首饰产品销售亦因市场改善,并得益于成功推出多类型时尚及高性价比产品,令该集团在本财年第二季的整体珠宝首饰产品同店销售增长达16%。

宁波喜尔康保健科技有限公司是集物理学,生命科学,磁医学与中医学于一体化的高科技磁养生企业。拥有世界领先的静态磁核心技术,五项国家专利,瑞士SGS环保无损三项认证。开创了“养生饰品行业”先河,是中国无损性静态磁疗养生行业的先驱者和领航者。公司旗下拳头产品喜尔康艾灸石,旨在解决高端商务人士血液循环健康问题,在2013年就曾获得“中医治未病金奖”。

定位中高端镶嵌珠宝,实际控制人持股65.9%。

公告显示,内地市场纵使在本年7月和8月份销售表现良好,但因9月份缺乏去年同期因中秋节推广活动之推动下而表现落后,因此第二季内地黄金产品同店销售增长的升幅只有19%,而珠宝首饰产品则下跌2%。所以内地市场第二季的同店销售增长为11%,逊于第一季。

图片 1

周大生珠宝1999年于深圳成立,2017年4月27日在深交所上市,以钻石首饰为主,配套黄金、铂金、K金等,在周大福、老凤祥等老牌珠宝商占领一二线核心商圈后,以加盟为主、自营为辅全力下沉竞争较缓和的三四线城市。据世界品牌实验室统计,2015-16年周大生珠宝品牌价值超老凤祥,位居行业第2。周大生珠宝实际控制人周宗文和周华珍夫妇合计持股65.9%。

香港及澳门市场第二季的珠宝首饰产品同店销售增长取得较预期好的18%升幅,而黄金产品的同店销售增长则达21%。因此,香港及澳门市场的同店销售增长于第二季大幅改善至18%。

黄金饰品需求回暖,珠宝行业多元化发展。

此外,该集团在美国三藩市增设1间六福自营店,在内地则净增设33间六福店铺,当中包括9间自营店及24间品牌店。于2017年9月30日,该集团的六福自营店共有216间,包括151间设于内地、45间设于香港、10间设于澳门及10间设于海外。

2016年我国黄金饰品消费611吨,同比下降19%,1-3Q17黄金首饰消费504吨,同比增长7.4%,销售回暖。千禧一代&女性消费者的崛起以及消费升级,差异化、情景化和高端珠宝需求增加,我国珠宝行业逐渐从黄金独霸的单一市场向钻石、铂金、K金等多元化市场发展。

于上述日期,连同1325间内地品牌店及1间韩国品牌店,该集团在世界各地合共设有1542间六福店铺,其中1476间位于内地。

差异化定位,产品+品牌+渠道+供应链价值凸显。

产品:以钻石镶嵌为主打,独家引入“LOVE100”百面切工技术,并首创情景风格珠宝,将场景应用、风格划分和消费者的日常生活进行联结;截至2016年底拥有设计款超15000款,工艺研发和外观设计专利101项;品牌:定位中高端主流钻石珠宝市场,和周大福、老凤祥等以黄金为主打品的企业形成差异化竞争,自2011年起,周大生连续7年获得世界品牌实验室“中国500最具价值品牌”,2017年位居大陆地区珠宝品牌前3位;

渠道:截至2017年9月底门店总数2606家,80%位于三四线城市,近90%为加盟店;估计加盟店毛利率约50%-60%,税后净利率约10%-20%,较大的盈利空间和较优产品结构(黄金引流、镶嵌类创利)保障对加盟商的吸引力。供应链:轻资产运营,将生产环节外包,专注于品牌运营和产品设计。

成长较优,毛利率和费用率均高于行业平均。

1-3Q17周大生珠宝收入27亿增长30%,2016-3Q17收入增速远高于A、H股行业平均,成长性优。由于加盟模式和钻石镶嵌产品为主,周大生珠宝毛利率和费用率均较高,2014-16年综合毛利率在30%-34%左右;周大生珠宝流动性和偿债能力良好,2016年流动比率为2.9,略高于行业平均;周大生珠宝2016年存货周转天数286天,高于同业,主因钻石饰品单品价值高,致存货比重大;资产负债率为32%,低于行业平均水平。

盈利预测和估值。

预计2017-19年收入37亿、44亿、51亿,同比增长28%、20%、15%;归属净利5.5亿、6.7亿、7.9亿,同比增长28%、23%、17%,对应EPS各1.14元、1.41元、1.65元。参照可比周大生珠宝2018年估值,考虑到周大生珠宝偏高端的珠宝定位、轻资产模式有望继续推进快速扩张,给予2018年25倍PE,对应目标价35.20元,首次覆盖给予“增持”评级。

风险因素:行业需求疲软;存货管理风险;渠道拓展不确定;行业竞争加剧。